豐收投資人民幣貨幣市場基金
產品風險：所有投資均涉及風險，而貨幣市場基金亦不例外──儘管它被視為低風險投資，卻非全無風險。
• 豐收人民幣貨幣市場基金（「基金」）致力締造持續穩定的回報，提供每日認購及贖回機制，主要投資於（不少於資產淨值的70%）中國境外發行以人民幣計價和結算的存款證、短期銀行存款、票據和債務證券。
• 投資者應注意基金並不受香港金管局監管，而認購基金單位並不等同將資金存放於銀行或接受存款公司。
• 現時人民幣並非可自由兌換的貨幣，並受制於外匯管制及匯款限制。概不保證人民幣不會貶值。人民幣計價單位類別採用離岸人民幣匯率，而基於若干因素，離岸人民幣與在岸人民幣匯率可能出現顯著差距。因此，基金以離岸人民幣匯率計算的價值將受到影響，並可能出現波動。
• 中國大陸境外發行和分銷的可供投資人民幣工具可能有限，故基金或須以人民幣協議定期存款方式持有相當比例的投資組合資產，直至可在市場上覓得適合證券為止。這可能會導致基金的回報遭受負面影響。
• 基金可能會就對沖目的而投資於金融衍生工具。概不保證有關的對沖技巧將會奏效。
• 基金也須承擔其他風險，包括但不限於中國市場風險、流通性風險、交易對手風險、利率風險、估值風險、信貸評級下調的風險，以及銀行存款與短期債務證券的相關風險。
• 投資涉及風險。過往的表現並不是未來業績的保證或可靠的指標。概不保證日後將能達致類似的回報。
• 根據證監會的監管規定，除非銷售產品的中介人已向閣下建議及解釋有關產品是適合閣下並符合閣下的投資目標，否則投資者不應投資於該產品。RQFII系統風險：基金概不保證可獲得額外RQFII額度來完全滿足認購要求，這可能導致基金經理須終止基金的進一步認購。在極端情況下，由於投資能力有限，或由於RQFII投資限制、中國大陸證券市場不流通，以及執行或結算交易時面臨延誤或中斷而未必能完全執行或達致其投資目標或策略，基金可能會蒙受巨額損失。流通性風險基金作出的投資可能因市場發展或投資者看淡前景而令流通性降低。在極端市況下，有關投資可能沒有自願買家，以致投資未能於合適時間或按合適價格出售，而基金可能須以較低價格出售投資或未必能出售任何投資。無法出售投資組合的持倉可對基金價值造成不利影響，或妨礙基金利用其他投資機會的能力。

豐收投資人民幣貨幣市場基金──人幣定存的替代者！

一）較高收益──遠高於本地存款利率

此基金的投資目標是致力締造持續穩定的回報，提供每日認購及贖回機制。基金的另一個目標是尋求一個顯著地高於人民幣個人存款的利率。

近期離岸人民幣的流動性轉趨緊絀，離岸人民幣貨幣市場利率份持續上升。基金經理於9月份基金簡報中指出，中資銀行積極沽售美元兌離岸人民幣的現貨及遠期合約，導致離岸人民幣的流動資金減少，加上來自滬港通的需求，推高了離岸人民幣存款利率。此基金在 9 月底成功為即將到期的存款鎖定 約 4.0%至 4.3%的利率水平，並把整體基金收益率提升至 3.6%（截至9月底）。

相反，自2014 年11 月份以來，人民銀行已經累計下調存款基準利率1.5 個百分點和存款準備金率2.5 個百分點。在貨幣政策寬鬆背景下，國債收益率等無風險利率持續下滑，其他一些貨幣市場基金和低風險理財產品的收益率亦無可避免地下挫。

表一：離岸市場利率高於在岸市場利率

離岸人民幣香港銀行同業拆息 在岸人民幣上海銀行同業拆息 本港三間主要銀行的平均人民幣定期存款利率
隔夜 3.619% 1.79% -
一個月 3.853% 2.755% 0.5%
三個月 3.746% 3.042% 0.55%
六個月 3.714% 3.222% 0.60%
一年 3.712% 3.355% 0.60%
資料來源：彭博及奕豐金融編纂。數據截至2015年11月2日

表二：離岸與在岸人民幣貨幣市場基金之比較

豐收人民幣貨幣市場基金 (人民幣) 2A 累算 在岸人民幣貨幣市場基金
投資工具 離岸人民幣債券市場 在岸人民幣債券市場
結算期 T+3 T+4或T+5
收益率 較高 較低
資料來源：彭博及奕豐金融編纂

過去代表國內銀行拆借成本及貨幣市場利率指標的上海銀行同業拆息遠高於香港的對應利率。但當人行於去年11月展開減息週期後，情況完全逆轉，離岸市場利率高於在岸市場利率。表一顯示，作為貨幣市場基金，此基金的現時收益率不單高於本地銀行的人民幣定期存款利率，而且還高於在岸人民幣貨幣市場基金。

圖一：基金成立至今表現


圖二：基金的收益率一直穩定

二）較低風險──優質短期債券

豐收人民幣貨幣市場基金 (人民幣) 2A 累算主要投資於在中國境外發行（即離岸）以人民幣計值的存款證、短期銀行存款、票據和債務證券。此基金將其組合的平均年期維持於不超過90天，並且不會購買剩餘年期超過397 天或兩年（就政府及其他公共證券而言）的工具。

為確保投資組合的信貸質素，此基金擬將其不少於 70%的資產淨值投資於投資級別證券及將不多於 30%的資產淨值投資於低於 投資級別及／或未獲評級證券。「投資級別」指標準普爾評為 BBB-或以上或獲穆迪評為 Baa3 或以 上或獲惠譽評級評為 BBB-或以上或獲其他國際認可的評級機構評為同等級別的評級。-1或長期信貸評級低於AA的證券（以內地信用評級機構的評級為準）」，亦不會投資於未評級的證券，「除非發行人的長期信貸評級達AA級或以上（以內地信用評級機構的評級為準）或中國政府債券及中國政策銀行發行的債券（此等債券一般不獲評級）」。就離岸債券而言，基金只會投資於其短期信貸評級高於A-2及／或長期信貸評級高於A-的證券（以國際評級機構的評級為準）。

倘於購買後工具評級下調至低於投資級別，基金經理會視乎情況而決定是否出售該工具。 基金不會將其最近期可得資產淨值的 10%以上投資於由任何信貸評級低於投資級別或未獲評級的債券。

目前，此基金主要投資於由優質銀行發行的定期存款及存款證，穆迪／標準普爾在 6 月份對有關銀行的短期評級為 P-1／A-1，同時投資於不同期限的短期債券，以配合組合流動機制的需要。

三）捕捉人民幣升值潛力──每日兌換和提款無上限！

此人民幣貨幣市場基金不設最高贖回金額。此外，它是每日交易的RQFII基金，讓投資者以基金的資產淨值作買賣，而不受任何鎖定期限制。相對人民幣定期存款來說，這個特點令此基金更有優勢：投資者可捕捉人民幣的潛在升值機遇，同時坐享穩定而相對較高的收入。

四）月供投資

此基金的另一賣點是接受投資者以月供形式認購，為本平台上唯一一隻可以透過月供形式投資的人民幣貨幣市場基金，最低定期投資計劃金額為港元1000，方便投資者作儲蓄收息之用。

五）提供每日組合收益率

此基金最特別之處莫過於其透明資訊。基金公司將會每日更新此基金的收益率，而我們會將收益率扣除此基金的費用比率，並於本網站主頁上顯示其淨收益率。有關數據每日更新，以方便投資者參考，並與人民幣存款利率作正直接比較。

投資者如欲查詢基金的最新收益率，可以到本網站主頁左上角：


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